长江有色金属网
5月12日铜期货市场动态：今日沪期铜独领风骚，盘面涨势凌厉 ，价格重心强势破10.7万元/吨；主力月2606合约开盘价报105500元/吨 ，最高108400元/吨，最低105390元/吨 ，昨结104320元/吨 ，今日收盘价报106510元/吨，涨2190元，涨幅2.10% 。沪铜主力2606合约全天成交量166852手增加48690手 ，持仓量206430手减少2665手 。亚盘时段 ，伦铜盘面震荡剧烈，北京时间15：05最新报价13860.5美元/吨 ，跌59.5美元/吨 ，跌幅0.43%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格暴涨，长江现货1#铜价报106790元/吨 ，涨2240元 ，升水190-升水230，跌40元；长江综合1#铜价报106745元/吨 ，涨2250元 ，升水110-升水220，跌30元；广东现货1#铜价报106790元/吨 ，涨2270元 ，升水110-升水310，跌10元；上海地区1#铜价报106660元/吨，涨2250元 ，升水40-升水120 ，跌30元 。
长江铜市分析：今日上海期铜主力创下一个月来的最大单日涨幅 。在供应端担忧加剧以及中国需求预期回暖的支撑下，铜价强势上攻 ，不仅抵消了油价上涨的宏观扰动 ，也消化了自由港对其印尼矿山项目延期传闻的澄清影响。
宏观层面，地缘政治风险持续扰动市场。中东局势胶着 ，美伊外交关系恶化 ，特朗普公开表示停火协议“岌岌可危”，导致全球市场风险偏好下降 ，资金重新流向美元等传统避险资产 。不过 ，特朗普近期在社交媒体上透露期待即将开启的中国之行，并称中国为“一个令人惊叹的国家 ” ，这一积极表态为宏观情绪带来一定缓和 。
国内方面 ，上周新房景气度下行趋缓，二手房市场景气度底部企稳。尽管受假期错位影响成交量季节性回落，但26个重点城市二手房挂牌量同环比双降 ，4月全国二手房成交价环比由负转正 ，录得0.05%的涨幅 。随着多地密集出台稳楼市政策，房价止跌态势有望延续 ，为宏观经济提供托底 。
基本面方面 ，供应端扰动显著增强。尽管自由港官方否认了项目延期的报道，但此前公司已将格拉斯伯格铜矿2026年下半年的产能恢复比例从85%下调至65% ，市场对远期供应趋紧的担忧依然存在 。同时 ，国内精炼铜供应可能因冶炼厂集中检修而进一步下降 。上海期货交易所数据显示，截至上周 ，注册仓库铜库存已降至181 ，333吨，创下1月底以来的最低水平。此外 ，硫酸价格维持高位 ，虽然火法铜冶炼利润尚可，但湿法铜冶炼端面临较大的盈利压力，部分高成本产能已接近盈亏平衡线 ，远期供给稳定性存疑 。
需求端 ，贸易商反馈，自三月以来下游订单明显回升 ，四月精炼铜进口量单月已超过一季度总和 ，海关数据显示四月进口量同比增长9%至45.2万吨，为去年9月以来最高 。电网投资和新能源汽车领域的强劲需求 ，正持续推动精炼铜流入中国市场。花旗集团也指出 ，鉴于目前矿业股表现落后于商品本身，且中东局势可能降温 ，铜已跃居其中国材料行业偏好顺序首位 。不过 ，随着铜价连续多日大涨，下游畏高情绪逐渐显现 。加工企业新增订单受到明显抑制 ，市场出货未有明显改善 ，流动性表现一般，下游多持观望态度，成交表现谨慎。
综合来看 ，虽然美伊停火脆弱、局势依旧胶着 ，但在矿山扰动增强 、供给隐忧浮现，以及花旗等机构看好铜价带动矿业股补涨的提振下 ，铜价单边上涨趋势已基本确立。短期需重点关注5月美伊谈判 、特朗普访华以及美联储权力交接等宏观事件落地后的预期走向 ，铜价或将测试前高，同时需密切跟踪现货市场的实际反馈 。明日价格参考10.4-10.85万元/吨 。
长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838
